隨著(zhù)中國建材股份有限公司(下稱(chēng)中國建材)計劃將公司旗下中聯(lián)水泥、南方水泥、西南水泥及中材水泥的股權售予新疆天山水泥股份有限公司(下稱(chēng)天山股份)，天山股份將成為中國建材旗下最大的水泥資產(chǎn)上市公司。
對此，中國建材方面表示，天山水泥為中國建材的附屬公司，此次交易主要是為了解決同業(yè)競爭，從而進(jìn)一步提高資產(chǎn)質(zhì)量，提升市場(chǎng)競爭力與盈利能力。
不過(guò)，相對于解決同業(yè)競爭而言，中國建材旗下公司屢屢曝出的環(huán)保問(wèn)題，亟待改善。近期，生態(tài)環(huán)境部官網(wǎng)就通報稱(chēng)，中國建材集團(漳縣)祁連山水泥有限公司長(cháng)期越界開(kāi)采，披“迷彩服”假裝恢復治理。
并購成就巨無(wú)霸
天山股份日前披露公告顯示，此次交易完成之后，天山股份將分別持有中聯(lián)水泥100%股權、南方水泥99.93%股權、西南水泥95.72%股權及中材水泥100%股權。屆時(shí)，天山股份水泥產(chǎn)能將提升至4.3億噸，水泥熟料產(chǎn)能超過(guò)3億噸，商品混凝土產(chǎn)能超過(guò)4億立方米，成為名副其實(shí)的水泥行業(yè)“巨無(wú)霸”。
另外，天山水泥還擬向不超過(guò)35名特定投資者非公開(kāi)發(fā)行股份募集約57億元配套資金，用于補充流動(dòng)資金、償還債務(wù)、支付重組費用等，用于補充流動(dòng)資金、償還債務(wù)的比例將不超過(guò)交易作價(jià)的25%，或不超過(guò)募集配套資金總額的50%。
“其實(shí)，公司內部同類(lèi)資源整合，對內而言就是為了解決同業(yè)競爭，對外也可以理解為提升市場(chǎng)競爭力，但是這種內部資產(chǎn)倒騰卻往往會(huì )在資本市場(chǎng)上表現出一定的利好。”一位券商人士向記者表示。上述整合消息披露之后，天山股份的股價(jià)曾一度大漲，連續出現3個(gè)漲停板，但隨后又快速回落。
另外，該券商人士認為，中國建材將旗下的4家水泥集團注入天山股份早有跡象。2016年8月，中國建筑材料集團與中國中材集團重組成立中國建材集團，重組之后，中國建材內部水泥業(yè)務(wù)出現同業(yè)競爭的現象。
2017年11月，天山股份曾對外披露，中國建材將承諾在3年內，或用更短的時(shí)間，綜合運用托管、資產(chǎn)重組、股權置換、業(yè)務(wù)調整等多種方式，穩妥推進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)整合，解決同業(yè)競爭問(wèn)題。
甚至有行業(yè)人士認為，此次中國建材將4家水泥集團售予天山股份或許只是其水泥行業(yè)整合的第一步。未來(lái)，可能還會(huì )將更多的水泥資產(chǎn)并入天山股份，成就其行業(yè)內真正的“巨無(wú)霸”。
凈利潤受拖累
中國建材將4家公司售予天山股份，有利于解決同業(yè)競爭問(wèn)題，但是這些資產(chǎn)是否真會(huì )給天山股份業(yè)績(jì)帶來(lái)利好，尚需時(shí)間考驗。
記者注意到，上述被出售的4家公司中，大多業(yè)績(jì)呈下滑趨勢。中聯(lián)水泥2018年至今年一季度，其凈利潤分別為13.72億元、15.02億元、-4.6億元;截至今年3月31日，中聯(lián)水泥資產(chǎn)總額826.02億元，所有者權益為201.33億元。南方水泥2018年至今年一季度，凈利潤分別為40.47億元、59.51億元、14.51億元;截至今年3月31日，南方水泥資產(chǎn)總額900.85億元，所有者權益為309.78億元。西南水泥2018年至今年一季度凈利潤分別為17.67億元、13.53億元、1166.64萬(wàn)元;截至今年3月31日，西南水泥資產(chǎn)總額627.45億元，所有者權益為158.29億元。中材水泥2018年至今年一季度凈利潤分別為16.86億元、20億元、2.37億元;截至今年3月31日，中材水泥資產(chǎn)總額122.2億元，所有者權益為73.92億元。
從上述財務(wù)數據可以看出，除南方水泥外，其余3家公司今年的凈利潤均下降明顯。對此，有行業(yè)人士認為，今年的業(yè)績(jì)下滑可能源于新冠肺炎疫情影響。
事實(shí)上，除了業(yè)績(jì)下滑之外，記者梳理既往的財報亦發(fā)現，此次被出售的中聯(lián)水泥與南方水泥長(cháng)期以來(lái)應收賬款居高不下，曾嚴重拖累中國建材凈利潤。
中聯(lián)水泥2016年至2018年應收賬款凈額分別為110.52億元、112.17億元、119.67億元，占總資產(chǎn)的比重分別為13.13%、12.84%、14.91%;南方水泥2016 年至2018年應收賬款余額分別為 123.04億元、128.67億元、100.65億元，占總資產(chǎn)的比重分別為 13.57%、14.31%、12.27%。而應收賬款高企的實(shí)質(zhì)就是回收風(fēng)險，同時(shí)也體現了一家企業(yè)的管理水平。
根據中國建材2019年年報，報告期內，中國建材管理費用合計金額約為340.03億元，同比增長(cháng)28.13%，管理費用約占當期營(yíng)收的13.38%。而同樣是水泥行業(yè)的巨頭，海螺水泥2019年管理費用約47.41億元，約占當期營(yíng)收的3.02%。
環(huán)保問(wèn)題亟待解決
今年9月下旬，中國建材旗下的兩家水泥公司就受到生態(tài)環(huán)境部的點(diǎn)名批評。通報稱(chēng)，中國建材集團(漳縣)祁連山水泥公司長(cháng)期越界開(kāi)采，披“迷彩服”假裝恢復治理。據了解，該公司長(cháng)期違法越界開(kāi)采，礦山生態(tài)環(huán)境恢復治理不到位，甚至弄虛作假披“迷彩服”來(lái)營(yíng)造已開(kāi)展礦山地質(zhì)環(huán)境恢復治理的假象，生態(tài)破壞問(wèn)題十分突出。
另外，該通報亦指出，2011年以來(lái)，中國建材集團(漳縣)祁連山水泥有限公司開(kāi)采黏土全部在鹽井鄉燈籠坪黏土礦的礦權范圍之外，已開(kāi)采面積0.0425平方公里，開(kāi)采黏土約97萬(wàn)噸，開(kāi)采區域生態(tài)損毀嚴重。2013年至2016年間，中國建材集團(漳縣)祁連山水泥有限公司因越界開(kāi)采問(wèn)題先后3次被漳縣國土資源局處罰，但企業(yè)每次罰款都是一交了之，對立即停止違法行為的要求置若罔聞，違法開(kāi)采屢禁不止、延續至今。
除了中國建材集團(漳縣)祁連山水泥有限公司被通報批評之外，中國建材旗下的另一家水泥公司中國建材集團齊齊哈爾市浩源水泥有限公司(下稱(chēng)浩源水泥)也在9月份被生態(tài)環(huán)境部通報批評。通報稱(chēng)，2020年9月8日至10日，中央第五生態(tài)環(huán)境保護督察組對浩源水泥進(jìn)行現場(chǎng)督察發(fā)現，浩源水泥生態(tài)環(huán)境保護責任意識淡薄，違法違規問(wèn)題突出，環(huán)境污染嚴重。并指出三方面問(wèn)題，分別是污染治理設施建設滯后，長(cháng)期超標排放;工業(yè)廢渣隨意堆存，治廢企業(yè)淪為污染源頭;產(chǎn)能置換弄虛作假，長(cháng)期無(wú)證經(jīng)營(yíng)。
據了解，對于上述兩家水泥公司的環(huán)境違法行為，中央第五生態(tài)環(huán)境保護督察組將按有關(guān)要求和程序做好后續督察工作，并已要求中國建材依法依規查處到位、整改到位。
(王金龍)
